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Fondos de cobertura rescatando tecnología cara a un ritmo vertiginoso


(Bloomberg) – Una caída en el software y las acciones de Internet con precios vertiginosos está provocando un éxodo rápido entre los especuladores profesionales que contaban con el grupo para salvar su año.

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Los fondos de cobertura intensificaron las ventas a medida que la derrota se aceleraba el lunes, rescatando al ritmo más rápido en más de dos meses, según el principal corredor de Goldman Sachs Group Inc. Una categoría particularmente extendida, los desarrolladores de software como Zoom Video Communications Inc. y Asana Inc., que tienen un valor empresarial que supera ocho veces las ventas, representaron el 90% de la venta total de acciones en ese sector.

Cómo los inversores profesionales terminaron poseyendo tantos nombres súper especulativos es un tema de mucha discusión en Wall Street. Muchas de las empresas comparten espacio con el negocio de quedarse en casa, y podrían verse como apuestas en contra de la economía, aunque los fondos de cobertura también han aumentado las apuestas sobre la reapertura de acciones. Es posible que algunos administradores de dinero se hayan lanzado contra ellos en un intento por obtener rendimientos superiores a los del mercado al final de un deslucido 2021 en relación con los índices de referencia, según Todd Sandoz, codirector de acciones globales de Barclays Plc.

“Había un deseo de mantenerse al día con el índice más amplio. Y definitivamente hubo una opinión de que esos son activos de beta superior y esa es una forma de intentar ponerse al día un poco ”, dijo Sandoz por teléfono. “Cuando el mercado cambia y no funciona, es necesario reducir los riesgos. Y todo el mundo está en esos nombres, por lo que probablemente también tengas la intención de intentar cortar las cosas más rápido “.

Se suma a un momento de ajuste de cuentas para aquellos que se habían apurado para cosechar ganancias de un auge secular en el gasto en todo, desde computación en la nube hasta seguridad cibernética. El mes pasado, los fondos de cobertura elevaron su exposición a la industria a un máximo de cinco años, según datos compilados por la principal corredora de Goldman. Mientras tanto, los operadores invirtieron una cantidad récord de dinero en el ETF (IGV) de iShares Expanded Tech-Software Sector.

Si bien la brillante perspectiva a largo plazo para el sector permanece intacta, los múltiplos elevados significan que la confianza puede cambiar rápidamente cuando el aumento de las tasas de interés crea presión sobre las valoraciones. Zoom, una empresa de videoconferencias, se desplomó un 15% el martes después de informar un número menor de lo proyectado de grandes clientes. Asana, debido al informe de resultados de la próxima semana, cayó hasta un 8%.

La canasta Goldman de acciones de software de alto precio cayó casi un 3%. Con una caída del 13% en cinco días, el grupo sufrió la peor racha de pérdidas desde marzo.

“Una vez que estas acciones que son muy especulativas comienzan a caer, no hay soporte de valoración real. Son más conceptuales ”, dijo Chris Grisanti, estratega jefe de acciones de MAI Capital Management, por teléfono. “Entonces, una vez que el sentimiento cambia, hay muy poco que los apoye hasta que hayan caído mucho. Empezamos a verlo “.

Hay indicios de que los comerciantes minoristas están saliendo de algunos de los favoritos de la tecnología de este año. Tesla Inc., que se mantuvo firme durante la carnicería del lunes, cayó más del 4% el martes y se ubicó como las acciones más activas en la plataforma de Fidelity. Nvidia Corp. y Rivian Automotive Inc., recientemente cotizada en bolsa, también se encontraban entre las más activas. Una canasta de Goldman separada que rastreaba las acciones de memes más populares se desplomó un 3%.

Los futuros del S&P 500 y Nasdaq 100 cayeron en las operaciones previas al mercado el miércoles, ya que los inversores esperaban los próximos datos, incluido el crecimiento en la economía más grande del mundo.

Identificar el detonante exacto de la venta masiva no es fácil. Si bien muchos citaron un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro como el culpable, otros señalaron una avalancha de ofertas de acciones que han abrumado al mercado. El Renaissance IPO ETF (IPO), siguiendo las ofertas iniciales recientes, cayó durante cinco días, la caída más prolongada desde julio.

“La cantidad de papel que ha llegado durante las últimas dos semanas ha sido extremadamente grande”, dijo Sandoz en Barclays. “Entonces, en términos de lo que está cambiando el rumbo, solo ha habido un poco de indigestión y, efectivamente, la oferta que está llegando al mercado. Cuando empiezas a ver que algunas de estas cosas no funcionan y la gente es larga, ese tipo de cascada cruza ese espacio “.

(Actualización de la cotización del miércoles en el décimo párrafo)

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